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橡塑現貨市場(chǎng)情況綜述
前不久美聯(lián)儲推出6000億美元的量化寬松政策在國際社會(huì )激起熱議,而量化寬松政策,其實(shí)就是通過(guò)印鈔票來(lái)增加流動(dòng)性,由此達到刺激就業(yè)、加快經(jīng)濟復蘇的目的。因此美元指數在此消息指引下,中遠期走勢偏弱成為大家的共識。此消息也一度支撐國內大宗商品瘋狂上漲,11月上旬,塑料原料短短幾天每噸飆漲上千元,繼黃金、強麥、玉米和棉花之后,橡膠也成為又創(chuàng )下歷史價(jià)格新高的產(chǎn)品,給商品投資者帶來(lái)了大把賺錢(qián)的機會(huì )。
上邊談到了市場(chǎng)因看空美元而導致商品大幅走高的情形,而11月中旬大宗商品卻呈現出大幅下跌的局面,下跌幅度雖然不及前期上漲幅度,但下跌速度之快確實(shí)很多人始料未及的。美元和大宗商品價(jià)格存在負相關(guān)性,近期行情很大程度上印證了此規律。美元指數在11月5-16日強勢反彈,這也導致商品價(jià)格從高位應聲而跌。
這次商品沖高回落的主要原因有以下幾個(gè)方面,首先,由于此前美元指數的持續疲軟推動(dòng)了商品的上漲,但此消息屬于市場(chǎng)是持續已知的,所以此種效應早已在商品價(jià)格瘋漲的過(guò)程中被消化,很難起到持續推漲作用;另外,商品過(guò)度上漲已經(jīng)形成了過(guò)多的價(jià)格泡沫,支撐商品上漲的基本面不穩固,這讓很多投資者回想起了2008年的商品暴漲暴跌局面,一旦這種炒作因素為主導的價(jià)格瘋狂上漲趨于平穩,繼續上沖無(wú)力,大幅下跌行情必定緊隨其后,這次回跌也可稱(chēng)之為技術(shù)性調整;并且,中國為了緩解通脹壓力,加息預期的增強導致資金出于避險需求而流出,因此熱錢(qián)在對中國的沖擊勢必仍將使國內商品價(jià)格難以平靜。
美元印鈔機開(kāi)足馬力,大量的熱錢(qián)流入新興國家,特別是給中國造成了更大的通脹壓力,在各國民眾之間引起的不滿(mǎn)甚至罵聲不絕于耳。美元作為世界各國主要結算貨幣,國際地位仍然會(huì )十分穩固,雖然自1960年代起,美元的“長(cháng)期貶值趨勢”一直是人們談?wù)摰脑?huà)題。但每當危機爆發(fā)后,不論危機的原因如何,亦不論危機爆發(fā)于何處,美元依舊是各國政府或投資者確保資產(chǎn)安全與風(fēng)險規避的“救命稻草”。美元的地位不僅沒(méi)有下降,反而有所上升。這種狀況即便在歐元誕生后仍沒(méi)有發(fā)生改變。
愛(ài)爾蘭債務(wù)問(wèn)題一出,大家對歐元的信心大降,美元走勢強勢反彈。愛(ài)爾蘭中央銀行行長(cháng)周四發(fā)言稱(chēng),愛(ài)爾蘭極有可能接受來(lái)自歐盟和國際貨幣基金組織數以“百億歐元計”的援助貸款,歐元匯率隨即上漲,美元又呈現走低趨勢。如今世界金融不穩定因素太多,而這些事件往往對美元走勢能起到短期迅速逆轉的作用。大宗商品在美元頻繁波動(dòng)的影響下,近期大宗商品行情勢必也將漲跌無(wú)形,不得安寧。
ABS市場(chǎng)連漲四個(gè)月后轉而向下
歐債危機再次發(fā)酵,市場(chǎng)對危機影響擔憂(yōu)加重,另外亞洲國家加息舉措使得看空情緒升溫,從上周后期開(kāi)始大宗商品和全球主要股市連續幾個(gè)交易日大幅走跌。國內ABS市場(chǎng)受外圍利空施壓,自上周末開(kāi)始報盤(pán)從高點(diǎn)下滑,市場(chǎng)信心接連受挫。華南市場(chǎng)出現恐慌性?huà)伇P(pán),報盤(pán)大幅走跌;華東市場(chǎng)處亂不驚,價(jià)格理性走低,商家操盤(pán)相對穩定。下游方面,大型下游工廠(chǎng)需求依舊堅挺,而中小下游工廠(chǎng)對當前高價(jià)難以接受且對后市缺乏信心,多持觀(guān)望態(tài)度,采購數量稀少。本周后期,隨著(zhù)外圍市場(chǎng)反彈,前期部分超跌報盤(pán)出現小幅反彈。截至周五,華東、華南國產(chǎn)料主流報盤(pán)至18100-18600元/噸,較上周下滑200-300元/噸。
ABS市場(chǎng)在連續上漲四個(gè)月后,市場(chǎng)轉漲為跌,卓創(chuàng )認為,外圍利空齊襲僅僅是此次行情下跌的導火索。隨著(zhù)ABS市場(chǎng)連續四個(gè)月的上漲,累計漲幅可觀(guān),市場(chǎng)能量不斷消耗,下游特別是中小下游工廠(chǎng)對超歷史的高價(jià)已經(jīng)顯得筋疲力盡,市場(chǎng)在長(cháng)期上漲后存在釋壓要求,本次市場(chǎng)下探符合多數業(yè)者的預期。
近期來(lái)看,國內多數石化庫存依舊不足,合資廠(chǎng)仍存在欠貨現象,但現貨銷(xiāo)售壓力增加也讓一些廠(chǎng)家提前預警,部分銷(xiāo)售價(jià)格開(kāi)始松動(dòng)。短線(xiàn)流通領(lǐng)域市場(chǎng)貨源仍不豐富,而外圍走勢不穩也增加了ABS市場(chǎng)的不穩定因素,整體來(lái)看因買(mǎi)盤(pán)乏力,市場(chǎng)沖高動(dòng)能不足,短線(xiàn)市場(chǎng)仍可持偏高思維。
空頭瘋狂肆虐后 PVC能否贏(yíng)來(lái)新的轉機
從上周開(kāi)始大宗商品期貨牛市結束,價(jià)格觸頂,從上周四開(kāi)始,大宗商品期貨開(kāi)始恐慌性?huà)伇P(pán),空頭力量肆虐宣泄,棉花、白糖、橡膠、塑料及PVC等前期領(lǐng)漲品種,紛紛快速跳水,連續幾個(gè)跌停板,使市場(chǎng)氣氛驟降,多頭幾乎崩貴。截至本周末,期貨及股市逐步企穩,出現超跌反彈跡象。
在此背景下本周現貨PVC市場(chǎng)人氣消散,商家信心崩潰,另外消費淡季下,需求欠佳,有限成交量難以支撐高位。最終拖累本周PVC市場(chǎng)出現拐點(diǎn),本周?chē)鴥萈VC市場(chǎng)獲利回吐,跟隨大宗商品期貨連續回落。臨近周末,期貨及股市超跌反彈,宏觀(guān)面負面影響逐步減弱,現貨PVC市場(chǎng)氣氛也受到提振,價(jià)格小幅回升。截至周末,普通5型電石料華南主流8700-8750元/噸自提,較上周末跌100元/噸左右,華東地區主流8700元/噸左右自提,較上周末跌150-200元/噸,華北地區主流8600-8800元/噸自提,較上周末跌150元/噸。
周末,期貨及現貨市場(chǎng)再度回暖,那么后期PVC市場(chǎng)能否贏(yíng)來(lái)新的轉機,再度上漲呢。首先我們先分析一下,本輪回落的原因:
縱觀(guān)本周大幅回落的兩大主要原因:1、在各國圍攻下,美國二度定量寬松的貨幣政策威力消散,愛(ài)爾蘭主權債務(wù)危機再度引發(fā)全球資本市場(chǎng)的擔憂(yōu),歐元走軟,美元反彈。2、多部委醞釀“組合拳”,穩定物價(jià),不確定因素增長(cháng)。
那么現在,兩大負面因素影響力已經(jīng)減弱,愛(ài)爾蘭表示接受歐盟其他國家提供某種形式的財政救助,歐元受到提振反彈,中長(cháng)期美元走弱的態(tài)勢依舊。政府限制物價(jià)的政策也陸續出臺,但市場(chǎng)人士解讀較為溫和。
負面影響逐步減弱,大宗商品市場(chǎng)大幅走軟趨勢止步,逐步企穩,但年底二次加息的預期仍然存在,預計短期內期貨及股市將進(jìn)入一個(gè)反復震蕩,重新調整結構的過(guò)程。確立反彈還需時(shí)間聚焦能量及人氣。
在宏觀(guān)面負面因素逐步減弱,并有趨于好轉的大勢下,作為PVC現貨市場(chǎng)轉機機會(huì )有多大呢?
從基本面分析,本周原料電石價(jià)格繼續上漲200元/噸左右,再高漲幅也有,出廠(chǎng)及市場(chǎng)價(jià)格繼續創(chuàng )下新的高位。電石貨源緊張,搶貨現象明顯,仍是漲價(jià)的最主要原因。PVC廠(chǎng)家整體開(kāi)工均不高,庫存有限。但天氣轉冷后,北方需求逐步減弱。市場(chǎng)供需壓力暫且不大。
綜合來(lái)看,目前PVC現貨市場(chǎng)企穩態(tài)勢已經(jīng)基本確定,反彈動(dòng)力尚且不足,短期內將繼續積蓄動(dòng)能,市場(chǎng)以堅挺為主,可能伴隨小幅炒作走高,年底之前,仍可期待一小波反彈行情
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